․ROE( Return on equity 股東權益報酬率)是一個很重要的基本面指標，可以用來衡量企業的獲利能力。
․ROE 很高代表公司很會賺錢，但也代表公司很會借錢。
․使用ROE 的指標來看公司的重點：
- ROE 要看長期。
- ROE 應該在同產業的公司間比較，因為不同產業的資金運用是不一樣的。
- ROE 不能單獨使用的，還需要搭配其他的指標來看企業是否值得投資。
․ROE的缺點：
- 不當的財務槓桿
- 會計作帳：排除非經營性營利(與主營業不相關的盈利)
․巴菲特曾經說過：
我們判斷一家公司經營的好壞，取決於其淨資產收益率 (排除不當的財務槓桿或會計作帳) 而非每股收益的成長與否，因為即使把錢固定存在銀行不動，也能達到像後者依樣的目的。
․查理芒格也曾經說過：
從長期來看，一個股票的回報率與企業發展息息相關，如果一家企業40年的盈利一直是資本的6% ( 及6% ROE ) ，那40年後你的年化收益率不會和6%有甚麼差別，即使當初你買的是便宜貨，如果企業在20-30年盈利率都是資本18%，即使當時出價高，其回報依然會讓您滿意。
․為何ROA (Return on Assets) 總資產報酬率比ROE 股東權益報酬率一樣重要？
- ROE 是最後的結果，所以ROE 很重要，它是先有ROA才有ROE (ROE是靠ROA的資產報酬率來的，你要先有資產報酬率，有了ROA, 把ROA的結果利用財務槓桿把它放大)。
- 報酬率就是成長率的概念。
- 資產報酬率 ROA=當期淨利/平均資產 ~ 資產的成長率
- 股東權益報酬率 ROE = 當期淨利/ 平均股東權益 ~ 股東權益的成長率
․股價淨值比的意思是甚麼：
因為市值是根據淨值來的，淨值就是一塊餅，然後我們的獲利就是投入了這麼多，轉了一圈，等於我們的餅是不是就更大了，市值是我們市場上認定這家公司，它值多少錢，如果說這家公司賺的錢，越來越大那我們當然會賦予的股價就更大，但是並不是市值比淨值還要低就叫做便宜，所以市值就是在反映未來獲利。
ROE=ROA x 權益乘數 (資產/股東權益)
․股神巴菲特說過他最重視的選股條件，他在挑選投資公司的ROE須達到15%。
․杜邦分析：
ROE = 淨利率(淨利/營收) * 總資產周轉率(營收/資產) * 權益乘數(資產/股東權益)
-淨利率就代表一個公司『賺錢的能力』。~如果是淨利率提升，就代表這間公司的產品競爭力不錯，公司體質也變好了。
-資產周轉率就是代表『資產使用的狀況如何』。~如果資產週轉率提升，就可能公司有賣掉土地或設備，使得短期營收有上升。
-權益乘數就是『舉債借錢的倍數』。~ 如果是權益乘數提升，代表這家公司借了錢，槓桿比率變高，產生了負債。
※所以不是ROE 越高就越好，要去知道其原因。
․ROE 就是公司拿股東的錢，去創造獲利的效率。
․何謂ROIC 投入資本回報率：（Return On Invested Capital，ROIC）
- ROIC=EBIT ( 1-tax ) / Equity + Debt –Cash
- 因為ROE 只給我們看到公司的一個角度，ROIC 它會給我們補全另一個角度，因為ROE 只給我們看到公司的股本，但沒給我們看到公司有沒有借錢。
- 也稱投資資本收益率，是一個久經考驗的分析資本收益的比率，它杜量的是企業實際投資資本的收益率，不管資本的來源是甚麼，不論投入資本的債務還是權益。
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